のれんってなに?
のれんは、会社を買収するときに、相手の純資産(帳簿上の正味の財産)を上回って支払った差額のことです。純資産100億円の会社を150億円で買えば、差額の50億円が「のれん」として買った側のBSに資産計上されます。
なぜ帳簿より高く払うのか?それは、帳簿に載らない価値——ブランド、技術、顧客との関係、優秀な人材、業界での評判——があるからです。老舗の店先にかかる「のれん」が象徴する信用やブランドこそが語源。つまり、のれんとは目に見えない価値につけた値段なのです。
のれんの怖さ — 減損という時限爆弾
問題は、買収がアテ外れだったときです。「秘伝のスープ」の人気が落ちて儲からなくなったら、2,000万円ののれんは払いすぎだったことになります。このとき会計ルールは、のれんの価値を切り下げて損失計上することを求めます。これがのれんの減損です。
減損は一度に巨額の特別損失として純利益を直撃します。日本企業でも、海外の大型買収が不調に終わり、数千億円規模ののれん減損で最終赤字に転落した例が何度もニュースになってきました。買収発表の華々しさの裏には、常にこのリスクが潜んでいます。
日本基準とIFRSで扱いが違う
少し発展的な話ですが、のれんの会計処理は基準によって異なります。日本基準では、のれんを20年以内で毎年少しずつ費用化(償却)します。買収後は償却費の分だけ利益が押し下げられますが、その分リスクも小刻みに処理されます。
一方、IFRS(国際会計基準)や米国基準では定期償却をせず、価値が下がったと判断したときに一気に減損します。ふだんの利益は高く見えますが、ダメだったときの損失が一撃で来る方式です。IFRS採用企業の「利益が高く見える」一因がここにあります。同業でも採用基準が違うと利益は単純比較できない——覚えておくと役立つ知識です。
まとめ
のれんは買収時に払った「目に見えない価値」への対価で、BSに資産として載る。買収が不調ならのれん減損として巨額損失になる。M&Aに積極的な会社に投資するなら、のれんの大きさと買収の成否を見守ることが欠かせません。