決算書の見方 — 初心者が3分で読む3ヶ所と決算前後の注意点

決算書とは? — 会社の「健康診断書」を3枚で読む

決算書とは、会社が1年(または3ヶ月)でいくら稼ぎ、いま何を持っていて、現金がどう出入りしたかをまとめた成績表です。正式には財務諸表と呼びます。人間でいえば健康診断書。血圧も体重も検査値も、全部この1式に載っています。

中身は大きく3枚に分かれます。損益計算書(P/L)は「1年でいくら稼いだか」を示す成績表、貸借対照表(B/S)は「いま何をどれだけ持っているか」を示す財産目録、キャッシュフロー計算書(C/F)は「現金が実際にどれだけ増減したか」の記録です。

健康診断にたとえるなら、損益計算書が体力測定の結果、貸借対照表が体組成計に乗ったときの数値、キャッシュフロー計算書が血液検査。どれか1つだけでは健康状態はわかりませんが、初心者がいきなり3枚とも読む必要はありません。まずは損益計算書だけで十分です。

そして重要なのは、これらを毎回フルで読む必要はまったくないということ。株を持ち続けるかどうかの判断に必要な情報は、決算短信の1ページ目にほぼすべて要約されています。

決算はいつ発表される? — 年4回のスケジュールと探し方

決算は会社の成績発表です。日本の上場企業は3ヶ月ごと(四半期ごと)に成績を発表し、年度の締めくくりに本決算を出します。3月決算の会社なら、発表は5月ごろです。

3月決算の会社を例にすると、4〜6月の成績が第1四半期で発表は8月ごろ、9月までの上半期が第2四半期で発表は11月ごろ、12月までが第3四半期で発表は2月ごろ、そして1年分の本決算が5月ごろ。日本の上場企業は3月決算が最も多いため、この時期に決算発表が集中します。

発表資料はいろいろありますが、初心者が見るべきは決算短信の1ページ目だけ。ここに大事な数字がすべて要約されています。各社のIR(投資家向け情報)ページや、証券アプリから無料で見られます。

探し方は簡単です。証券アプリで銘柄を開き、「決算」や「適時開示」のタブをタップすれば決算短信のPDFが並びます。会社のウェブサイトなら、フッターの「IR情報」→「決算短信」。どちらも無料で、会員登録もいりません。

決算書の読み方 — 見るべきは3ヶ所だけ

決算短信の1ページ目を開いたら、次の3ヶ所だけを見てください。慣れれば1銘柄3分で終わります。

とくに②の進捗率は、四半期決算でいちばん役に立つ見方です。第1四半期なら25%前後、第2四半期なら50%前後、第3四半期なら75%前後が目安。ここから大きく下振れしていると、後で下方修正が出る可能性が高まります。

損益計算書の見方 — 5つの利益の違い

決算のニュースを読んでいると「営業利益」「経常利益」「純利益」と何種類も利益が出てきて混乱します。じつはこれ、上から順に引き算していくだけの話です。

売上高からスタートして、原価を引いて、人件費や広告費を引いて、利息や為替の損益を足し引きして、最後に一時的な損益と税金を引く。段階ごとに名前が付いているだけなので、順番さえわかれば怖くありません。

初心者がいちばん重視すべきは営業利益です。本業でどれだけ稼いだかを示す数字で、会社の実力がここに出ます。ニュースが「最終利益」と言うときは当期純利益のことで、これがPERやROEの計算に使われる利益です。

貸借対照表とキャッシュフロー計算書 — ここだけ見ればOK

残り2枚も、初心者が見るところは1ヶ所ずつです。

貸借対照表で見るのは自己資本比率。全財産のうち、返さなくていいお金がどれだけの割合かを示します。目安は40%以上あれば安心、20%を下回ると借金への依存が大きめ、と考えておけば十分です。ただし銀行はビジネスの構造上この比率が一桁台になるのが普通なので、業種ごとの常識と比べてください。

キャッシュフロー計算書で見るのは営業キャッシュフロー。本業で現金がいくら入ってきたかの数字で、ここがプラスであることが大前提です。利益は黒字なのに営業キャッシュフローがマイナス、という状態が続く会社は要注意。売掛金や在庫だけが膨らんで、現金が入っていない可能性があります。いわゆる黒字倒産は、この形から起こります。

逆に言えば、営業利益が伸びていて、自己資本比率が40%前後あって、営業キャッシュフローがプラス。この3つが揃っていれば、初心者が財務面で心配することはほとんどありません。

決算で株価が動いても慌てない — 決算前後の注意点

決算直後は、良い数字でも「市場の期待ほどではなかった」という理由で株価が下がることがよくあります。短期の値動きは人気投票のようなもの。株価はすでに「これくらいの決算だろう」という予想を織り込んだ状態で決算日を迎えるので、答え合わせで上下しているだけです。

「業績予想の上方修正」は「予定より儲かりそうです」といううれしい発表で、株価が跳ねやすいポイント。逆に「下方修正」が続く会社は、自分が買った理由が崩れていないか見直しましょう。

長期のバリュー投資家が見るべきは「会社の稼ぐ力は維持されているか」だけです。3ヶ所チェックで問題がなければ、株価の乱高下は気にしなくて大丈夫。むしろ下がったら買い増しのチャンスかもしれません。

決算発表の日時は事前に公開されています。証券アプリの銘柄ページや会社のIRカレンダーで確認できるので、保有銘柄の発表日だけはカレンダーに入れておくと落ち着いて対応できます。

初心者がやりがちな決算の読み間違い5つ

最後に、決算を読み始めたばかりの人がハマりやすいポイントを挙げます。心当たりがないか確認してみてください。

まとめ

決算短信の1ページ目で「売上・利益の前年比」「通期予想への進捗」「配当予想」の3つを確認するだけで、初心者の決算チェックは十分です。年4回・1回3分の習慣が、あなたを「なんとなく投資」から卒業させてくれます。

もう一歩踏み込むなら、営業利益と当期純利益の違いを意識すること。そして自己資本比率40%以上、営業キャッシュフローがプラス、という2つの合格ラインを覚えておくこと。ここまでで、財務の危ない会社はほとんど避けられます。

決算で株価が下がっても、稼ぐ力が維持されているなら慌てる必要はありません。むしろPERが下がって割安になった、と受け取れる場面もあります。

まずは持っている銘柄、または気になっている銘柄の決算短信を1つ開いて、1ページ目の前年同期比の%だけ見てみてください。そこから始めれば十分です。