経常利益ってなに?
経常利益は、営業利益(本業の儲け)に、営業外収益・営業外費用という「本業以外だけど毎年ふつうに発生する損得」を足し引きした利益です。ベテラン投資家は親しみを込めて「けいつね」と呼びます。
営業外の中身は、受取利息や配当金、持っている外貨の為替差損益、そして借金の支払利息など。つまり経常利益は「商売の腕前+財テクの上手さ+借金の重さ」まで含めた、会社のふだんの総合力を表します。
経常利益 = 営業利益 + 営業外収益(受取利息など) − 営業外費用(支払利息など)
営業利益との「差」が語ること
経常利益の面白さは、営業利益と見比べたときに現れます。
経常利益 < 営業利益の会社: 差の主な正体は支払利息、つまり借金の重さです。本業で稼いだ利益が利息の支払いで削られている状態で、差が大きいほど財務に負担があります。
経常利益 > 営業利益の会社: 受取利息・配当や持分法投資利益(出資先の儲けの取り分)が上乗せされています。潤沢な資産や優良な投資先を持つ余裕の表れです。
同じ営業利益100億円の会社でも、経常利益が110億円の会社と85億円の会社では、財務体質がまるで違うのです。
差を見てみようA社: 営業利益100億 → 経常利益85億(支払利息が重い=借金体質)。B社: 営業利益100億 → 経常利益115億(利息・配当収入が厚い=資産リッチ)。営業利益だけでは見えない差です。
実は日本独特の指標
経常利益は日本の会計基準に特有の利益で、米国基準や国際会計基準(IFRS)を採用する会社のPLには登場しません。トヨタやソニーなどIFRS採用企業の決算では、代わりに「税引前利益」などが使われます。
とはいえ日本では長年、「経常利益こそ会社の実力」として最も重視されてきた歴史があり、新聞の決算記事や会社四季報でも主役級の扱いです。日本株に投資するなら、読み方を知っておいて損はありません。
ポイント為替の影響(為替差損益)も経常利益に入ります。輸出企業の決算で「営業利益は微減なのに経常利益は大幅増」といったズレを見たら、円安の追い風を疑ってみましょう。
まとめ
経常利益は営業利益に利息や為替など「ふだんの営業外損益」を加えた総合力の利益。営業利益との差から借金の重さや資産の厚みが読み取れる、日本独特だが情報量の多い指標です。「けいつね」と呼べたら、あなたも決算読みの仲間入りです。