損益計算書の見方 — 5つの利益の階段と、営業利益・経常利益の違い

損益計算書(PL)とは? — 1年間の成績表

損益計算書(PL: Profit and Loss statement)は、会社が1年間(四半期なら3ヶ月間)でいくら売って、いくら使って、いくら儲けたかを示す書類です。読み方は「そんえきけいさんしょ」、現場では「ピーエル」と呼ばれます。財務三表のうち、期間の動きを表す1枚がこれです。

形はとてもシンプルで、一番上の売上高から始まり、費用を順番に引き算しながら、最後の当期純利益まで降りていく階段になっています。

レモネード屋さんで考えましょう。売上(お客さんからもらったお金)から、まずレモンと砂糖代(原価)を引く。次に屋台のレンタル代やチラシ代(販管費)を引く。銀行への利息を払い、最後に税金を納めて、残ったのがあなたの取り分。PLはこの流れを会社サイズにしたものです。

つまり階段の途中には、性格の違う5つの利益が順番に現れます。この5つの意味さえ押さえれば、PLは一気に読めるようになります。

5つの利益の階段 — 売上高1,000億円の会社で追いかける

言葉だけだと頭に入らないので、架空の会社「サンプル製作所」の数字で階段を降りてみます。売上高1,000億円、最終的に手元に残る当期純利益は67億円という会社です。

見てのとおり、1,000億円売っても株主の取り分として残るのは67億円、率にして6.7%だけ。会社の利益とはこれくらい薄いものだ、という感覚をまず持っておくと、ニュースの数字の受け取り方が変わります。

営業利益と経常利益の違いは? — 本業か、本業以外か

初心者がいちばんつまずくのがここです。答えはシンプルで、営業利益は「本業だけの儲け」、経常利益は「本業+本業以外のふだんの損益」です。

本業以外のふだんの損益とは、営業外収益・営業外費用と呼ばれるもの。銀行預金の受取利息、借入金の支払利息、外貨建て取引の為替差損益、持分法による投資損益などが入ります。会社の本業ではないけれど、毎年それなりに発生する性質のお金です。

サンプル製作所は営業利益100億円に対して経常利益105億円。受取利息などが12億円、借入金の支払利息などが7億円で、差し引き+5億円が乗った形です。もしこの会社が借金まみれで支払利息が年50億円あれば、営業利益100億円でも経常利益は50億円台まで落ちます。同じ本業の実力でも、財務体質によって経常利益は変わるわけです。

使い分けとしては、同業他社と本業の強さを比べたいときは営業利益、借金の重さまで含めた総合的な実力を見たいときは経常利益。営業利益と経常利益が大きく離れている会社は、必ずその理由を確認してください。

どの段で利益が消えた? — 利益率で読むのがコツ

PLを読むコツは、金額そのものより「どの段で利益が減ったか」を見ることです。粗利は厚いのに営業利益が薄いなら、広告費や人件費が重い。営業利益は立派なのに経常利益が小さいなら、借金の利息が効いている。営業利益は横ばいなのに純利益が急減したなら、特別損失か税金に何かある。階段のどこで転んだかがわかれば、会社の課題が見えてきます。

そのために使うのが利益率です。売上高に対する割合に直せば、売上高1,000億円の会社と100億円の会社も同じ土俵で比べられます。サンプル製作所なら粗利率40%、営業利益率10%、純利益率6.7%。この3つを口に出して言えるようになれば、PLはもう読めています。

増収増益・増収減益ってどういう意味?

決算のニュースで必ず出てくるのが「増収増益」という言葉。収は売上高、益は利益を指します。つまり増収増益は、売上高も利益も前年より増えたという意味です。

組み合わせは4通りあり、それぞれ会社に起きていることが違います。とくに注意して読みたいのが増収減益と減収増益で、この2つには会社の変化のサインが隠れていることが多いです。

損益計算書の落とし穴 — 純利益だけ見ると騙される

PLで初心者が引っかかりやすいポイントを3つ挙げます。どれも「いちばん下の数字だけを見る」ことから起きます。

① 特別利益で純利益が化粧される: 本業が不調でも、保有していたビルや株式を売った特別利益で、その年の純利益だけ立派に見えることがあります。売れる資産は無限ではないので、翌年には元に戻ります。

② 減損損失で純利益だけ沈む: 逆に、過去の買収でつけたのれんの減損や工場の減損は特別損失に計上され、営業利益は好調なのに純利益が赤字、という年もあります。現金が出ていく損失ではないので、本業が元気ならむしろ膿を出したと見ることもできます。

③ 会社予想は「予想」でしかない: PLの数字のうち、今期分は会社が出した業績予想です。期の途中で上方修正・下方修正されることがあり、株価はそのたびに大きく動きます。予想PERを使うときは、この前提を忘れないでください。

まとめ

損益計算書は、売上高から費用を引きながら降りていく引き算の階段。途中に売上総利益・営業利益・経常利益・税引前当期純利益・当期純利益という5つの利益が現れます。

営業利益は本業だけの儲け、経常利益はそこに利息や為替などふだんの本業外の損益を足したもの。この違いを押さえるだけで、決算のニュースの意味がぐっとわかるようになります。

読むときは金額より、どの段で利益が消えたかと、営業利益率が何%かに注目してください。まずは気になる会社の決算短信を開いて、売上高・営業利益・純利益の3つを5年分並べてみましょう。あわせて貸借対照表とキャッシュフロー計算書も見れば、財務三表がそろって会社の姿が立体的に見えてきます。