ポートフォリオ=資産の献立表
ポートフォリオは、自分が持っている金融資産の組み合わせのことです。給食の献立のように、主食(コアの投信)・主菜(個別株)・副菜(債券)・汁物(現金)をバランスよく揃えるイメージ。
有名な研究では、運用成績の変動の大部分は「どの銘柄を選んだか」ではなく「資産クラスの配分(アセットアロケーション)」で説明できるとされています。トヨタかソニーかで悩む前に、そもそも株に何%置くか——順番はこちらが先なのです。
配分を決める物差しは「リスク許容度」
最適な配分は年齢・収入・性格で人それぞれ。決め手はリスク許容度=資産がどれくらい減っても冷静でいられるかです。
簡単な思考実験をしましょう。資産が1年で30%減ったら、あなたは投資を続けられますか?株式100%のポートフォリオでは、数年に一度それくらいの下落が実際に起きます。夜眠れなくなる配分は、理論上どれだけ正しくても失敗です。暴落時に手放さずにいられる配分こそが、あなたの正解です。
実践: コア・サテライト戦略
初心者に一番おすすめの設計図がコア・サテライト戦略です。資産の7〜9割をコア(土台)として低コストのインデックス投信の積立に置き、残り1〜3割をサテライト(衛星)として個別株など自分で選ぶ楽しい投資に使います。
土台が市場平均をきっちり確保してくれるので、サテライトで多少失敗しても全体は大崩れしません。このサイトで学ぶバリュー投資は、まさにこのサテライト部分を上手にやるための技術です。守りはコアに任せ、攻めと学びはサテライトで——役割分担が精神の安定を生みます。
年に1回の「リバランス」
運用を続けると、値上がりした資産の比率が勝手に膨らみ、当初の配分が崩れていきます。株70%のつもりが、株高で85%になっていた——これは知らないうちにリスクを取りすぎている状態です。
そこで年に1回ほど、増えすぎた資産を売り、減った資産を買い足して元の比率に戻します。これがリバランス。結果的に「上がったものを売り、下がったものを買う」逆張りを機械的に実行することになり、感情を排した合理的な売買が自動化されます。誕生日や年末など、日を決めてやるのがおすすめです。
まとめ
成績を決めるのは銘柄選びより資産配分。自分のリスク許容度に合う比率を決め、コア(インデックス積立)+サテライト(個別株)で設計し、年1回リバランスで元に戻す。この仕組みさえ作れば、あとは相場に一喜一憂せず続けるだけです。