💪 ROEとは?

ひとことで言うと

株主のお金を使ってどれだけ効率よく利益を出したかを示す「稼ぐ力」。8%以上が一つの合格ライン。

もう少しくわしく

ROE(自己資本利益率、Return On Equity)は「当期純利益 ÷ 自己資本 × 100」で計算します。株主から預かったお金(自己資本)を使って、1年でどれだけ効率よく利益を生み出したかを表す、いわば経営の運用利回りです。自己資本1,000億円で純利益100億円ならROE10%です。

目安は8%が合格ライン、10%以上なら優秀、15%以上なら世界レベルの稼ぐ力とされます。日本企業の平均は長らく8〜9%前後で、10%台後半が普通の米国企業に比べて低いことが、日本株の課題としてよく指摘されます。

ROEが重要なのは、株価の評価と直結しているからです。PBRはおおよそ「ROE × PER」に分解でき、ROEの低い会社は市場から「預かったお金を活かせていない」と評価されてPBR1倍割れに沈みがちです。逆にROEが高く、それを維持できる会社には、株価にプレミアムがつきます。

注意点は、借金を増やして自己資本を薄くしてもROEは上がってしまうことです。同じROE10%でも、無借金の会社と借金だらけの会社では中身がまるで違います。自己資本比率とセットで確認し、「高ROEの理由」まで見るのが正しい使い方です。